Se ha producido un comportamiento positivo en lo selectivos europeos, tras una semana marcada por la decisión del BCE de renovar su promesa de mantener un ritmo de compras más elevado bajo su programa PEPP al menos durante un trimestre más. Mientras, en EE. UU. la reapertura económica estadounidense continuaba impulsando en mayo la inflación del consumidor. En lo relativo a política monetaria europea, en el BCE, la reunión transcurría sin grandes sorpresas y acorde a las expectativas del mercado.
Por otro lado, la inflación de la zona euro repunta al 2% en mayo, con varios países ya por encima del 3%. La tasa de inflación interanual de la zona euro ha alcanzado en mayo el 2%, frente al 1,6% del mes anterior, lo que representa la mayor subida de los precios en la región desde octubre de 2018, según el dato publicado. La aceleración de la inflación en mayo refleja el encarecimiento del 13,1% de la energía, frente a la subida del 10,4% interanual de abril, mientras que los alimentos frescos se mantuvieron estables, después bajar un 0,3% el mes anterior.
España a la cabeza del desempleo
Por países, las mayores alzas de desempleo entre marzo y abril de 2021 tuvieron lugar en Chipre (1,4 puntos porcentuales más, hasta el 9,4%), Lituania (0,5 puntos, hasta el 7%) y Croacia (0,4 puntos, hasta el 7,5%), mientras que las bajadas más notables se produjeron en Francia (0,6 puntos menos, hasta el 7,3%) y Bulgaria (0,4 puntos, hasta el 4,7%).
En España, el desempleo aumentó una décima y se ubicó en el 15,4%, lo que supone la mayor tasa de desempleo entre los estados miembros de los que la oficina de estadística comunitaria publicó esta pasada semana.
Yendo a lo que subrayo en el titular del blog en el día de hoy, Moodys sitúa a casi la mitad de las empresas españolas con perspectivas negativas o a la baja, lo cual, no es buena noticia. La agencia de calificación Moody’s apunta que cerca de la mitad de las empresas no financieras españolas tienen una perspectiva negativa o se encuentran en revisión a la baja, mientras que en las mayores economías europeas se ha producido una mejora. En un informe publicado esta pasada semana, la agencia de calificación señala que entre marzo de 2020 y mayo de 2021 ha otorgado acciones de ráting negativo a 51 empresas no financieras españolas y tres del sector de infraestructuras y servicios, debido principalmente a los efectos del coronavirus. Cifra en cerca del 50% las empresas no financieras que mantenían una perspectiva negativa o para revisar su ráting a la baja a 31 de mayo de este año. Moody’s señala que, en España, el número de estas empresas con perspectivas negativas permanece invariable, mientras que en otras de las grandes economías europeas ha descendido un 10% de media. Pone de ejemplo Alemania, con la mayor mejora experimentada al registrar un descenso de casi el 15% en sus empresas en riesgo de perspectiva negativa dentro de los próximos 12 a 18 meses. No obstante, Moody’s destaca que la recuperación de las empresas por el avance de la vacunación y un «fuerte» repunte de la actividad podría «aliviar» las presiones sobre estas compañías. Asimismo, apunta que la calidad crediticia de las empresas con grado de inversión ha sido «más robusta» que la de las empresas con grado de especulación, tendencia que se espera que continúe en los próximos 12-18 meses. Desde marzo de 2020 y hasta mayo de 2021, Moody’s rebajó el rating solamente a dos empresas de inversión comparado con 30 de grado especulativo. El mes pasado se contabilizaron casi el 60% de las empresas especulativas con perspectiva negativa frente al 30% de las inversoras y se espera que esa brecha se amplíe. El ratio de empresas no financieras en riesgo de quiebra en España el año pasado era «mucho mayor del 2% registrado en Europa» y Moody’s espera que este año se mantenga por encima del 2,1% previsto para Europa. Esto estará motivado, principalmente, por las diferencias entre países, con España como el que tiene mayor proporción de empresas de alto riesgo y bajo rating. Por otra parte, espera que los fondos europeos, de ser completamente absorbidos, podrían elevar el PIB alrededor del 0,6% cada año entre 2021 y 2027. Moody’s estima que la economía española rebotará un 5% este año, por encima del 3,7% de media en la zona euro, el 4,8% de Francia, el 3% de Alemania, el 4,2% que se estima para Italia o el 4,7% para Reino Unido. La economía española se ha visto muy afectada por la pandemia y se espera que algunas compañías del país continúen enfrentando dificultades durante los próximos 12-18 meses. Sin embargo, una recuperación de la actividad empresarial, impulsada por el avance en la aplicación de vacunas y un fuerte repunte de la actividad económica, podría aliviar algunas de las presiones para las empresas cuyas calificaciones tienen perspectiva negativa.
Por otro lado, el sector bancario europeo da carpetazo en Bolsa a la pandemia. Los analistas dan por agotado su potencial tras las fuertes subidas. El rally de Sabadell aún no evita que esté a un 39% de los niveles pre-Covid. Se trata de una vacuna de optimismo para la banca europea. El sector lidera las subidas en lo que va de año en la Bolsa y está a punto de superar los niveles previos al estallido de la pandemia. El Stoxx bancario rebota ya un 29,5% en 2021 y coge distancia de los mínimos marcados el año pasado por el Gran Confinamiento. Sube un 76,4% desde el suelo que registró en 2020 y lidera las ganancias del Stoxx 600 junto con el sector de la automoción. El avance en la recuperación económica y la reactivación del consumo, junto al levantamiento parcial del veto del Banco Central Europeo al reparto de dividendos, han dado alas a las entidades tras el fuerte castigo experimentado en 2020. Un rebote del que se está beneficiando todo el sector: de los 40 valores del sectorial del Stoxx 600 solo dos caen en el año y nueve suben más de un 40% desde de enero.
En lo relativo al sector turístico, España permite desde esta semana la entrada de turistas vacunados. España permite desde este lunes 7 de junio la entrada de viajeros que acrediten estar vacunados contra la Covid-19 desde terceros países a la Unión Europea y países asociados a Schengen, salvo India, Brasil y Sudáfrica. Los viajeros que acrediten estar inmunizados con la pauta completa de las vacunas Pfizer, Moderna, AstraZeneca y Janssen, autorizadas por la Agencia Europea del Medicamento (EMA), o las chinas Sinopharm y Sinovac-Coronavac aprobadas por la OMS podrán entrar en España. Así lo recoge la orden elaborada por los ministerios de Sanidad e Interior, encargados del control sanitario y de fronteras, y que exige que se acredite como requisitos para entrar en España haber recibido la pauta completa al menos 14 días antes. Esta orden fue publicada el sábado en el Boletín Oficial del Estado, que también recoge las nuevas restricciones para la hostelería y el ocio nocturno que se acordaron en el consejo Interterritorial de Salud de la semana pasada, con el voto en contra de seis comunidades autónomas. La publicación del BOE recomienda la introducción de un nuevo criterio relacionado con la vacunación: la nueva modificación permite la entrada a España de personas provistas de un certificado de vacunación que el Ministerio de Sanidad reconozca con este fin, previa comprobación por las autoridades sanitarias, así como los menores acompañantes a los que el Ministerio extienda los efectos. Las vacunas aceptadas por la EMA o la OMS son Pfizer, Moderna, AstraZeneca y Janssen, Sinopharm y Sinovac-Coronavac.
«Cuando se trate de personas llegadas a cualquier aeropuerto situado en el Reino de España, con o sin escalas intermedias, en vuelos desde aeropuertos situados en terceros países, a las que se someta a cuarentena por Orden del Ministerio de Sanidad, mientras esa orden esté en vigor, solo serán de aplicación las excepciones recogidas en las letras d), e) e i), salvo que se trate de personas residentes en España o en Andorra, o cónyuges de ciudadanos españoles o parejas con la que estos mantengan una unión análoga a la conyugal inscrita en un registro público, o aquellos ascendientes y descendientes que vivan a su cargo, siempre que viajen con o para reunirse con el ciudadano español», recoge el BOE.
India, Brasil y Sudáfrica
Con cuarentena obligatoria de 10 días solo está en estos momentos la India, pero también existe una limitación a los viajes desde Brasil o Sudáfrica que, en la práctica, les excluye para poder entrar en España pese a estar vacunados.
Sanidad actualiza los controles sanitarios
Se podrá acceder a España con el Certificado de Vacunación o de Recuperación y se amplían las pruebas diagnósticas que se aceptarán, sumando la de antígenos a a las PCR.
Con esto, esperemos que la llegada de turistas permita empezar a recuperarnos económicamente, en un país tan dependiente del turismo como es el nuestro.
SUSANA ÁLVAREZ OTERO ES PROFESORA TITULAR DE ECONOMÍA FINANCIERA Y CONTABILIDAD DE LA UNIVERSIDAD DE OVIEDO E INVESTIGADORA VISITANTE DE LA UNIVERSIDAD DE CAMBRIDGE.